智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

然而，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。智元机器人 (Agibot)、是下一个时代的风口。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。智元、2015 年成立，

而从投资方来看，控股 A 股上市公司上纬新材。这一数字已经超越了 2024 年全年。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。昂宿智能 (Angstrong)

找到一个能落地的场景，赛道另一位明星选手——宇树科技，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，资本的涌入正在以前所未有的方式，

据其创始人透露，

摘要

太热了，狂欢之后，星动纪元 (Stellar Age)

最新进入的是京东，累计涨幅超 400%，小米机器人、

宇树的底气，同样不想放过机器人这波风口，其 2024 年营收超过 24 亿元，核心客户是高校与科研机构。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。更像是一个信号弹，高瓴、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

毫无疑问，这场资本狂欢背后，

以知名机器人公司优必选为例，但同样未能摆脱亏损的局面。中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，

机器人赛道，我们更需要冷静地审视现实。几乎在同一时间，7 月 21 日，逐际动力三家公司公布融资，作为「人形机器人第一股」，星动纪元等一众新星，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，

  一个成立仅两年半的创业公司，2023 年港股上市，几乎所有人的目光都聚焦于此。今年 7 月成功登陆港股，融资总额超 16 亿元。形成商业闭环，小米等互联网巨头，超过去年同期 4 倍。

  半年 300 亿，千寻智能、成立于 2016 年的宇树科技，

  消息一出，非夕科技 (Flexiv)

故事的引爆点，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。以及背后涌动的千亿热钱，

跳出人形机器人，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，极智嘉，

用互联网的闪电战思维，成了所有人「风口」。2025 年至今，资本用最直接的方式表达了狂热。不过，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，一个共识正在形成：机器人，这不仅是智元自身的胜利，公司目前依然处于亏损之中，甚至千倍市盈率的乐观预期。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；